Análisis financiero del lanzamiento de un nuevo servicio de una empresa alemana en el mercado Smart Home

Abstract

La presente investigación se basa en el análisis financiero de un proyecto de inversión perteneciente a una empresa localizada en Dos Puentes, Alemania, la cual pretende ofrecer un nuevo servicio en el mercado Smart Home. Este nuevo servicio proviene de una demanda derivada de otra demanda: fabricantes Smart Home que deben garantizar y certificar la interoperabilidad de sus productos en relación con otros dispositivos que se ofrecen en el mercado, utilizando las mismas normas y protocolos de comunicación. Por esta razón, el objetivo de este trabajo es analizar y concluir acerca de la rentabilidad al realizar la inversión en dicho mercado. Para evaluar el proyecto de inversión, este trabajo presenta un pronóstico de ventas, un flujo de caja estimado y el cálculo de la tasa de descuento, a fin de obtener el valor actual de la inversión. La tasa de descuento ha sido definida mediante el modelo de la tasa WACC. El costo de la deuda fue considerada usando un promedio de las tasas de interés ofrecidas por los bancos alemanes, y el costo de oportunidad del capital se definió aplicando la teoría CAPM en el mercado de capitales alemán. Finalmente, el trabajo muestra los criterios de evaluación más comúnmente utilizados por las empresas europeas para analizar proyectos de inversión en tres escenarios diferentes, estos criterios son: NPV, el período de recuperación de la inversión, el período de recuperación descontado y la IRR. Los resultados finales sugieren que este proyecto es rentable, teniendo en cuenta el escenario más probable pronosticado.

This research is based on the financial analysis of a project belonging to a Germany-based company, which is willing to provide a new service in the Smart Home market. This new service comes from a demand derived from another demand: Smart Home manufacturers which need to guarantee and certify the interoperability of their products with respect to other devices offered in the market with the same communication standards and protocols. For that reason, the aim of this work is to analyze and draw conclusions about the profitability of this investment in the Smart Home market. In order to evaluate this investment project, this paper presents a sales forecast, an estimated cash flow and the calculation of the discount rate in order to get the present value of the investment. The discount rate was defined by using the WACC model. The cost of the debt was calculated by using an average of the current interest rates offered by German banks, and the opportunity cost of capital was defined applying the CAPM theory in the German capital market. Finally, this paper shows the most common evaluation criteria used by European firms to analyze investment projects in three different scenarios. These criteria are NPV, Simple Payback Period, Discounted Payback Period and the IRR. The empirical evidence suggests that this project is profitable, taking into account the most probable scenario. However, some important recommendations are given at the end of this paper.